{"id":56145,"date":"2026-04-03T10:28:27","date_gmt":"2026-04-03T08:28:27","guid":{"rendered":"https:\/\/truescreen.io\/articoli\/mifid-ii-registrazione-comunicazioni\/"},"modified":"2026-04-04T06:03:36","modified_gmt":"2026-04-04T04:03:36","slug":"mifid-ii-registrazione-comunicazioni","status":"publish","type":"articoli","link":"https:\/\/truescreen.io\/it\/articoli\/mifid-ii-registrazione-comunicazioni\/","title":{"rendered":"MiFID II e registrazione delle comunicazioni: obblighi, sanzioni e come mettersi in regola"},"content":{"rendered":"<p><div class=\"fusion-fullwidth fullwidth-box fusion-builder-row-1 fusion-flex-container has-pattern-background has-mask-background nonhundred-percent-fullwidth non-hundred-percent-height-scrolling\" style=\"--awb-border-radius-top-left:0px;--awb-border-radius-top-right:0px;--awb-border-radius-bottom-right:0px;--awb-border-radius-bottom-left:0px;--awb-padding-top:0px;--awb-padding-bottom:0px;--awb-margin-top:0px;--awb-margin-bottom:0px;--awb-flex-wrap:wrap;\" ><div class=\"fusion-builder-row fusion-row fusion-flex-align-items-flex-start fusion-flex-content-wrap\" style=\"max-width:1236px;margin-left: calc(-3% \/ 2 );margin-right: calc(-3% \/ 2 );\"><div class=\"fusion-layout-column fusion_builder_column fusion-builder-column-0 fusion_builder_column_1_1 1_1 fusion-flex-column\" style=\"--awb-bg-size:cover;--awb-width-large:100%;--awb-margin-top-large:0px;--awb-spacing-right-large:1.455%;--awb-margin-bottom-large:20px;--awb-spacing-left-large:1.455%;--awb-width-medium:100%;--awb-order-medium:0;--awb-spacing-right-medium:1.455%;--awb-spacing-left-medium:1.455%;--awb-width-small:100%;--awb-order-small:0;--awb-spacing-right-small:1.455%;--awb-spacing-left-small:1.455%;\"><div class=\"fusion-column-wrapper fusion-column-has-shadow fusion-flex-justify-content-flex-start fusion-content-layout-column\"><style>\n.fusion-title .fusion-title-heading { font-family: 'Raleway', sans-serif !important; }\n.fusion-text p, .fusion-text li, .fusion-text a, .fusion-text span, .fusion-text strong, .fusion-text b { font-family: 'DM Sans', sans-serif; }\n.fusion-button-text { font-family: 'DM Sans', sans-serif; }\n.panel-title a, .fusion-toggle-heading { font-family: 'DM Sans', sans-serif !important; }\n.toggle-content p { font-family: 'DM Sans', sans-serif; }\n.fusion-checklist .fusion-li-item-content p { font-family: 'DM Sans', sans-serif; }\n<\/style><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"fusion-fullwidth fullwidth-box fusion-builder-row-2 fusion-flex-container has-pattern-background has-mask-background nonhundred-percent-fullwidth non-hundred-percent-height-scrolling\" style=\"--awb-border-radius-top-left:0px;--awb-border-radius-top-right:0px;--awb-border-radius-bottom-right:0px;--awb-border-radius-bottom-left:0px;--awb-padding-top:38.9913px;--awb-padding-bottom:39.9931px;--awb-padding-top-small:0px;--awb-padding-bottom-small:48px;--awb-margin-top:0px;--awb-margin-top-small:0px;--awb-margin-bottom-small:0px;--awb-background-color:var(--awb-color2);--awb-flex-wrap:wrap;\" ><div class=\"fusion-builder-row fusion-row fusion-flex-align-items-flex-start fusion-flex-content-wrap\" style=\"max-width:1236px;margin-left: calc(-3% \/ 2 );margin-right: calc(-3% \/ 2 );\"><div class=\"fusion-layout-column fusion_builder_column fusion-builder-column-1 fusion_builder_column_1_1 1_1 fusion-flex-column\" style=\"--awb-bg-size:cover;--awb-width-large:100%;--awb-margin-top-large:0px;--awb-spacing-right-large:1.455%;--awb-margin-bottom-large:20px;--awb-spacing-left-large:1.455%;--awb-width-medium:100%;--awb-order-medium:0;--awb-spacing-right-medium:1.455%;--awb-spacing-left-medium:1.455%;--awb-width-small:100%;--awb-order-small:0;--awb-spacing-right-small:1.455%;--awb-spacing-left-small:1.455%;\"><div class=\"fusion-column-wrapper fusion-column-has-shadow fusion-flex-justify-content-flex-start fusion-content-layout-column\"><div class=\"fusion-title title fusion-title-1 fusion-sep-none fusion-title-text fusion-title-size-one\" style=\"--awb-text-color:var(--awb-color1);\"><h1 class=\"fusion-title-heading title-heading-left fusion-responsive-typography-calculated\" style=\"margin:0;--fontSize:36;--minFontSize:36;line-height:1.3;\"><h1>MiFID II e registrazione delle comunicazioni: obblighi, sanzioni e come mettersi in regola<\/h1><\/h1><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"fusion-fullwidth fullwidth-box fusion-builder-row-3 fusion-flex-container nonhundred-percent-fullwidth non-hundred-percent-height-scrolling\" style=\"--awb-border-radius-top-left:0px;--awb-border-radius-top-right:0px;--awb-border-radius-bottom-right:0px;--awb-border-radius-bottom-left:0px;--awb-padding-top:36px;--awb-padding-bottom:48px;--awb-padding-top-small:40px;--awb-padding-bottom-small:0px;--awb-margin-bottom:0px;--awb-background-color:#ffffff;--awb-flex-wrap:wrap;\" ><div class=\"fusion-builder-row fusion-row fusion-flex-align-items-flex-start fusion-flex-content-wrap\" style=\"max-width:1236px;margin-left: calc(-3% \/ 2 );margin-right: calc(-3% \/ 2 );\"><div class=\"fusion-layout-column fusion_builder_column fusion-builder-column-2 fusion_builder_column_1_1 1_1 fusion-flex-column\" style=\"--awb-bg-size:cover;--awb-width-large:100%;--awb-margin-top-large:0px;--awb-spacing-right-large:1.455%;--awb-margin-bottom-large:0px;--awb-spacing-left-large:1.164%;--awb-width-medium:100%;--awb-order-medium:0;--awb-spacing-right-medium:1.455%;--awb-spacing-left-medium:1.455%;--awb-width-small:100%;--awb-order-small:0;--awb-spacing-right-small:1.455%;--awb-margin-bottom-small:0px;--awb-spacing-left-small:1.455%;\"><div class=\"fusion-column-wrapper fusion-column-has-shadow fusion-flex-justify-content-flex-start fusion-content-layout-column\"><p>Nel 2024 le autorit\u00e0 di vigilanza europee hanno imposto sanzioni MiFID II per oltre 44,5 milioni di euro: il 143% in pi\u00f9 rispetto all'anno precedente, secondo il <a href=\"https:\/\/www.esma.europa.eu\/sites\/default\/files\/2024-10\/ESMA43-1527801302-1333_Annual_Sanctions_Report.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">report ESMA sulle sanzioni<\/a>. Per banche, SIM e SGR la registrazione delle comunicazioni con i clienti non \u00e8 pi\u00f9 un adempimento marginale. \u00c8 diventata una delle aree di enforcement pi\u00f9 presidiate in Europa e oltre Atlantico.<\/p>\n<p>Il problema \u00e8 a monte. L'Art. 16(7) della <a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/legal-content\/EN\/ALL\/?uri=celex:32014L0065\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Direttiva MiFID II (2014\/65\/UE)<\/a> obbliga le imprese di investimento a registrare tutte le conversazioni telefoniche e le comunicazioni elettroniche legate a ordini e transazioni. Ma la moltiplicazione dei canali digitali (videochiamate, chat, messaggistica istantanea) ha reso l'adempimento ben pi\u00f9 complesso di quando bastava registrare le telefonate su linea fissa. Le registrazioni tradizionali, nella maggior parte dei casi, non soddisfano i requisiti di immutabilit\u00e0 e accessibilit\u00e0 che la normativa pretende.<\/p>\n<p>Qui di seguito: cosa dice la legge, quanto costano le violazioni, dove si nasconde il rischio e come costruire un sistema di registrazione difendibile in sede ispettiva.<\/p>\n<h2>Cosa prevede la MiFID II sulla registrazione delle comunicazioni<\/h2>\n<p>L'obbligo di registrazione non \u00e8 una raccomandazione. \u00c8 un requisito vincolante per tutte le imprese di investimento autorizzate nell'Area Economica Europea, con conseguenze sanzionatorie dirette in caso di inadempienza.<\/p>\n<h3>Articolo 16(7): l'obbligo di registrazione<\/h3>\n<p>L'<a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/legal-content\/EN\/ALL\/?uri=celex:32014L0065\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Art. 16(7) della Direttiva 2014\/65\/UE<\/a> impone alle imprese di investimento di registrare tutte le conversazioni telefoniche e le comunicazioni elettroniche relative alla ricezione, trasmissione ed esecuzione degli ordini dei clienti, nonch\u00e9 alle operazioni in conto proprio. L'obbligo si applica anche quando la comunicazione non porta alla conclusione effettiva di una transazione.<\/p>\n<p>L'ambito \u00e8 ampio. La norma copre telefonate, videochiamate, email, chat e qualsiasi forma di comunicazione elettronica in cui vengano discussi servizi di investimento. L'impresa deve inoltre notificare i clienti, nuovi ed esistenti, che le comunicazioni verranno registrate. Senza questa notifica preventiva, l'impresa non pu\u00f2 fornire servizi di investimento per telefono.<\/p>\n<h3>Regolamento Delegato 2017\/565: i requisiti tecnici degli archivi<\/h3>\n<p>L'<a href=\"https:\/\/service.betterregulation.com\/document\/274044\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Art. 76 del Regolamento Delegato (UE) 2017\/565<\/a> traduce l'obbligo in requisiti tecnici concreti. Gli archivi delle comunicazioni devono essere a prova di manomissione (nessuna possibilit\u00e0 di alterare, cancellare o sovrascrivere le registrazioni dopo l'acquisizione), accessibili alle autorit\u00e0 di vigilanza in qualsiasi momento, tracciabili in ogni accesso e copia, e conservati per almeno 5 anni, con possibilit\u00e0 di estensione a 7 su richiesta dell'autorit\u00e0 competente.<\/p>\n<p>In pratica, questi requisiti escludono i sistemi di archiviazione tradizionali. File salvati su server aziendali o registrazioni su piattaforme di videoconferenza standard non garantiscono n\u00e9 immutabilit\u00e0 n\u00e9 tracciabilit\u00e0 degli accessi.<\/p>\n<h3>Quali comunicazioni devono essere registrate<\/h3>\n<p>Il perimetro \u00e8 definito dalla combinazione dell'Art. 16(7) MiFID II e dell'Art. 76 del Regolamento Delegato.<\/p>\n<div style=\"overflow-x: auto; margin: 24px 0; border-radius: 8px; border: 1px solid #e8e6f0;\">\n<table style=\"width: 100%; border-collapse: collapse; font-family: 'DM Sans', sans-serif; font-size: 14px; line-height: 1.5; min-width: 600px;\">\n<thead>\n<tr>\n<th style=\"background-color: #1a1a2e; color: #ffffff; padding: 12px 16px; text-align: left; font-weight: 600; font-size: 13px; white-space: nowrap; border-bottom: 2px solid #7c6bc4;\">Tipo di comunicazione<\/th>\n<th style=\"background-color: #1a1a2e; color: #ffffff; padding: 12px 16px; text-align: left; font-weight: 600; font-size: 13px; white-space: nowrap; border-bottom: 2px solid #7c6bc4;\">Obbligo di registrazione<\/th>\n<th style=\"background-color: #1a1a2e; color: #ffffff; padding: 12px 16px; text-align: left; font-weight: 600; font-size: 13px; white-space: nowrap; border-bottom: 2px solid #7c6bc4;\">Requisiti specifici<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Telefonate relative a ordini<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Obbligatorio<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Registrazione integrale, notifica preventiva al cliente<\/td>\n<\/tr>\n<tr style=\"background-color: #f8f7fd;\">\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Videochiamate di consulenza<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Obbligatorio<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Audio + video, metadati di contesto, identit\u00e0 partecipanti<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Email relative a transazioni<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Obbligatorio<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Conservazione integrale, inclusi allegati<\/td>\n<\/tr>\n<tr style=\"background-color: #f8f7fd;\">\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Chat e messaggistica istantanea<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Obbligatorio<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Contenuto integrale, marca temporale, identit\u00e0 mittente<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Incontri di persona<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Verbale scritto<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Minuta o appunti che documentino il contenuto della riunione<\/td>\n<\/tr>\n<tr style=\"background-color: #f8f7fd;\">\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Ordini via fax o posta<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Conservazione<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Archiviazione del documento originale con data certa<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<h2>Le sanzioni per violazione degli obblighi di registrazione MiFID II<\/h2>\n<p>I numeri degli ultimi due anni non lasciano spazio a interpretazioni. Le autorit\u00e0 di vigilanza in Europa e negli Stati Uniti stanno colpendo le violazioni sulle comunicazioni con importi che, nei casi pi\u00f9 gravi, raggiungono centinaia di milioni di euro.<\/p>\n<h3>Sanzioni in Europa: i dati ESMA 2024<\/h3>\n<p>Secondo il <a href=\"https:\/\/www.esma.europa.eu\/sites\/default\/files\/2024-10\/ESMA43-1527801302-1333_Annual_Sanctions_Report.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">report consolidato ESMA sulle sanzioni 2024<\/a>, le autorit\u00e0 nazionali competenti dei 30 Stati dell'Area Economica Europea hanno emesso complessivamente oltre 970 sanzioni nel 2024 per un importo aggregato superiore a 100 milioni di euro. Di queste, 189 sanzioni amministrative pecuniarie riguardano specificamente violazioni della MiFID II e del MiFIR, per un totale stimato di oltre 44,5 milioni di euro.<\/p>\n<div style=\"overflow-x: auto; margin: 24px 0; border-radius: 8px; border: 1px solid #e8e6f0;\">\n<table style=\"width: 100%; border-collapse: collapse; font-family: 'DM Sans', sans-serif; font-size: 14px; line-height: 1.5; min-width: 600px;\">\n<thead>\n<tr>\n<th style=\"background-color: #1a1a2e; color: #ffffff; padding: 12px 16px; text-align: left; font-weight: 600; font-size: 13px; white-space: nowrap; border-bottom: 2px solid #7c6bc4;\">Area<\/th>\n<th style=\"background-color: #1a1a2e; color: #ffffff; padding: 12px 16px; text-align: left; font-weight: 600; font-size: 13px; white-space: nowrap; border-bottom: 2px solid #7c6bc4;\">Sanzioni MiFID II 2024<\/th>\n<th style=\"background-color: #1a1a2e; color: #ffffff; padding: 12px 16px; text-align: left; font-weight: 600; font-size: 13px; white-space: nowrap; border-bottom: 2px solid #7c6bc4;\">Note<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Germania<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Multa singola record di 12,75 milioni di euro<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Violazione Art. 17(1), trading algoritmico<\/td>\n<\/tr>\n<tr style=\"background-color: #f8f7fd;\">\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Francia (AMF)<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Importi pi\u00f9 elevati in Europa<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Enforcement su obblighi organizzativi e di registrazione<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">EEA (totale)<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">189 sanzioni per oltre 44,5M di euro<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">+143% rispetto al 2023<\/td>\n<\/tr>\n<tr style=\"background-color: #f8f7fd;\">\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">USA (SEC)<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Oltre 3 miliardi di dollari dal 2021<\/td>\n<td style=\"padding: 12px 16px; border-bottom: 1px solid #e8e6f0; vertical-align: top; color: #333;\">Off-channel communications su WhatsApp, iMessage, Signal<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<h3>CONSOB: +231% di sanzioni nel 2023-2024<\/h3>\n<p>In Italia la situazione rispecchia il trend europeo. La <a href=\"https:\/\/www.consob.it\/web\/area-pubblica\/sanzioni\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">CONSOB<\/a> ha intensificato l'attivit\u00e0 sanzionatoria sugli intermediari finanziari con una crescita del 231% tra il 2023 e il 2024, rafforzando i controlli sugli obblighi di registrazione e conservazione previsti dalla MiFID II, anche alla luce degli Art. 94 e 95 del Regolamento CONSOB Intermediari.<\/p>\n<p>La <a href=\"https:\/\/www.consob.it\/documents\/d\/area-pubblica\/ra2024\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Relazione annuale CONSOB per il 2024<\/a> segnala un incremento significativo delle ispezioni sui sistemi di archiviazione delle comunicazioni. L'attenzione si concentra sulla capacit\u00e0 degli intermediari di fornire registrazioni integre e accessibili quando l'autorit\u00e0 le richiede: chi non \u00e8 in grado di farlo, paga.<\/p>\n<h3>Il caso SEC e le off-channel communications<\/h3>\n<p>Oltre Atlantico, la <a href=\"https:\/\/www.sec.gov\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">SEC<\/a> ha condotto dal 2021 una campagna sanzionatoria senza precedenti sulle off-channel communications. Le multe per uso di canali non autorizzati (WhatsApp, iMessage, Signal) hanno superato i <a href=\"https:\/\/www.leapxpert.com\/electronic-messaging-compliance-investigation-and-regulatory-fines-summary\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">3 miliardi di dollari, coinvolgendo oltre 100 societ\u00e0 finanziarie<\/a>.<\/p>\n<p>Solo nel 2024 la SEC ha sanzionato decine di societ\u00e0 per un totale superiore ai 600 milioni di dollari. Qualche esempio: 26 societ\u00e0 multate per 392,75 milioni di dollari in agosto (tra cui Raymond James, Edward Jones, LPL e Osaic), 16 societ\u00e0 per 81 milioni in febbraio. A gennaio 2025, altri 12 intermediari sono stati sanzionati per 63 milioni di dollari.<\/p>\n<p>La dinamica \u00e8 sempre la stessa: dipendenti e consulenti che usano app di messaggistica personale per comunicare con i clienti, aggirando i sistemi di registrazione aziendali. Le autorit\u00e0 lo considerano inaccettabile, e i numeri lo dimostrano.<\/p>\n<div class=\"ts-feature-banner\" style=\"margin: 40px 0; padding: 0; background-color: #f8f7fd; border-radius: 12px; display: flex; overflow: hidden; border: 1px solid rgba(0,0,0,0.06);\">\n  <div style=\"width: 160px; min-height: 140px; flex-shrink: 0; overflow: hidden;\">\n    <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/truescreen.io\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/TS-webcall-certificate-mifid-ii-1.webp\" alt=\"Webcall certificate MiFID II TrueScreen\" style=\"width: 100%; height: 100%; object-fit: cover;\" \/>\n  <\/div>\n  <div style=\"padding: 20px 24px; flex: 1; display: flex; flex-direction: column; justify-content: center;\">\n    <p style=\"font-family: 'DM Sans', sans-serif; font-size: 12px; font-weight: 600; color: #7c6bc4; text-transform: uppercase; letter-spacing: 0.5px; margin: 0 0 6px 0;\">Caso d'uso<\/p>\n    <p style=\"font-family: 'Raleway', sans-serif; font-size: 17px; font-weight: 700; color: #1a1a2e; margin: 0 0 6px 0; line-height: 1.3;\">Webcall certificate per servizi finanziari: conformit\u00e0 MiFID II<\/p>\n    <p style=\"font-family: 'DM Sans', sans-serif; font-size: 14px; color: #555; margin: 0 0 12px 0; line-height: 1.4;\">TrueScreen certifica le videochiamate di advisory con firma digitale e marca temporale eIDAS per la conformit\u00e0 MiFID II.<\/p>\n    <a href=\"https:\/\/truescreen.io\/it\/casi-di-utilizzo\/webcall-certificate-mifid-ii\/\" style=\"font-family: &#039;DM Sans&#039;, sans-serif; font-size: 14px; font-weight: 600; color: #007afe; text-decoration: none; display: inline-block;\">Scopri di pi\u00f9 \u2192<\/a>\n  <\/div>\n<\/div>\n<h2>Off-channel communications: il rischio nascosto della compliance<\/h2>\n<p>Le off-channel communications sono il punto di vulnerabilit\u00e0 pi\u00f9 critico nella compliance MiFID II. Non \u00e8 un fenomeno solo statunitense: il rischio \u00e8 identico per gli intermediari europei, e le autorit\u00e0 di vigilanza nazionali stanno adottando lo stesso approccio della SEC.<\/p>\n<h3>Cosa sono le off-channel communications<\/h3>\n<p>Con off-channel communications si intendono le comunicazioni relative a servizi di investimento che avvengono su canali non monitorati e non registrati dall'impresa. Un consulente che invia un messaggio WhatsApp a un cliente per discutere un ordine. Un portfolio manager che conferma un'operazione via SMS. Un analista che condivide raccomandazioni su Telegram. Sono tutte comunicazioni che sfuggono al perimetro di registrazione obbligatoria.<\/p>\n<p>Il punto non \u00e8 l'uso del canale in s\u00e9, ma l'assenza di registrazione. La MiFID II non prescrive quali piattaforme usare: prescrive che tutte le comunicazioni rilevanti siano registrate, archiviate in modo immutabile e accessibili alle autorit\u00e0. Se un intermediario consente (o non previene) l'uso di canali non monitorati, la responsabilit\u00e0 della violazione \u00e8 sua.<\/p>\n<h3>Come mappare e controllare i canali di comunicazione<\/h3>\n<p>Affrontare il rischio off-channel richiede interventi su pi\u00f9 livelli. Il primo passo \u00e8 un inventario completo di tutti i canali utilizzati dal personale per comunicare con i clienti, inclusi quelli informali. Poi servono policy chiare su quali canali sono autorizzati, con controlli tecnici che limitino l'uso di quelli che non lo sono. Se un canale risulta necessario per il business, per esempio le videochiamate su piattaforme terze, va integrato nel sistema di registrazione con garanzie di immutabilit\u00e0. Infine, audit periodici per verificare che le policy vengano effettivamente rispettate.<\/p>\n<h2>Come certificare le comunicazioni con valore legale per la conformit\u00e0 MiFID II<\/h2>\n<p>Registrare non basta. I requisiti dell'Art. 76 del Regolamento Delegato richiedono archivi a prova di manomissione, con tracciabilit\u00e0 di ogni accesso e conservazione garantita per 5-7 anni. La certificazione delle comunicazioni con valore legale \u00e8 l'unico modo per soddisfare questi requisiti.<\/p>\n<h3>Registrare non basta: il requisito di immutabilit\u00e0<\/h3>\n<p>Una registrazione su Zoom, Teams o Meet \u00e8 una registrazione. Ma soddisfa i requisiti dell'Art. 76? Nella maggior parte dei casi, no. Le piattaforme di videoconferenza standard permettono di scaricare, modificare e ricaricare file. Non garantiscono una catena di custodia verificabile. Non applicano marca temporale qualificata. Non producono evidenze opponibili in sede ispettiva.<\/p>\n<p>Il requisito di immutabilit\u00e0 richiede che la registrazione venga cristallizzata al momento dell'acquisizione: data, ora, identit\u00e0 dei partecipanti e contenuto devono diventare immodificabili e verificabili da terze parti. Questa \u00e8 la differenza tra una semplice registrazione e una comunicazione certificata con valore probatorio.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/truescreen.io\/it\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">TrueScreen<\/a>, the Data Authenticity Platform, interviene alla radice del problema: acquisisce e certifica le comunicazioni nel momento stesso in cui avvengono, applicando firma digitale e marca temporale qualificata conforme al Regolamento eIDAS. La registrazione non viene semplicemente archiviata, ma trasformata in dato con valore legale. La catena di custodia \u00e8 verificabile e soddisfa i requisiti dell'Art. 76 del Regolamento Delegato 2017\/565.<\/p>\n<h3>La certificazione delle videochiamate di advisory<\/h3>\n<p>Le sessioni di consulenza finanziaria in videochiamata sono tra le comunicazioni pi\u00f9 esposte al rischio di contestazione. Un cliente che contesta le raccomandazioni ricevute, un'autorit\u00e0 che richiede la prova degli obblighi informativi rispettati: senza una registrazione certificata, l'intermediario si trova disarmato.<\/p>\n<p>TrueScreen certifica le <a href=\"https:\/\/truescreen.io\/it\/casi-di-utilizzo\/webcall-certificate-mifid-ii\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">videochiamate con conformit\u00e0 MiFID II<\/a> acquisendo contenuto audio e video con metadati di contesto immodificabili. Identit\u00e0 dei partecipanti, data e ora della sessione, durata e contenuto vengono fissati con firma digitale e marca temporale qualificata. Il tutto avviene in modo trasparente, senza impatto sull'operativit\u00e0 del consulente finanziario.<\/p>\n<p>Lo stesso approccio si applica alle comunicazioni del <a href=\"https:\/\/truescreen.io\/it\/casi-di-utilizzo\/contact-center-certificato\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">contact center certificato<\/a>: telefonate, chat, email e videochiamate tra cliente e operatore vengono certificate alla fonte, eliminando il rischio \"parola contro parola\" e soddisfacendo gli obblighi di archiviazione MiFID II.<\/p>\n<h3>Firma digitale e marca temporale eIDAS come standard di conformit\u00e0<\/h3>\n<p>Il Regolamento eIDAS (Regolamento UE 910\/2014) \u00e8 il framework giuridico che disciplina firme digitali e marche temporali con valore legale in tutta l'Unione Europea. La <a href=\"https:\/\/truescreen.io\/it\/articoli\/firma-elettronica-avanzata-guida-eidas\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">firma elettronica avanzata conforme al Regolamento eIDAS<\/a> garantisce l'identificazione del firmatario e l'integrit\u00e0 del documento firmato.<\/p>\n<p>Per la conformit\u00e0 MiFID II, la combinazione di firma digitale e marca temporale qualificata produce registrazioni che soddisfano i requisiti dell'Art. 76 del Regolamento Delegato. In concreto: qualsiasi modifica successiva \u00e8 rilevabile e rende invalida la certificazione; la marca temporale qualificata attesta con certezza giuridica il momento della registrazione; l'identit\u00e0 dei partecipanti \u00e8 verificabile attraverso la firma digitale; le registrazioni certificate sono progettate per la conservazione a lungo termine, dai 5 ai 7 anni e oltre.<\/p>\n<div class=\"ts-feature-banner\" style=\"margin: 40px 0; padding: 0; background-color: #f8f7fd; border-radius: 12px; display: flex; overflow: hidden; border: 1px solid rgba(0,0,0,0.06);\">\n  <div style=\"width: 160px; min-height: 140px; flex-shrink: 0; overflow: hidden;\">\n    <img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/truescreen.io\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/TS-contact-center-certificato-1.webp\" alt=\"Contact center certificato TrueScreen\" style=\"width: 100%; height: 100%; object-fit: cover;\" \/>\n  <\/div>\n  <div style=\"padding: 20px 24px; flex: 1; display: flex; flex-direction: column; justify-content: center;\">\n    <p style=\"font-family: 'DM Sans', sans-serif; font-size: 12px; font-weight: 600; color: #7c6bc4; text-transform: uppercase; letter-spacing: 0.5px; margin: 0 0 6px 0;\">Caso d'uso<\/p>\n    <p style=\"font-family: 'Raleway', sans-serif; font-size: 17px; font-weight: 700; color: #1a1a2e; margin: 0 0 6px 0; line-height: 1.3;\">Contact center certificato: comunicazioni con valore legale<\/p>\n    <p style=\"font-family: 'DM Sans', sans-serif; font-size: 14px; color: #555; margin: 0 0 12px 0; line-height: 1.4;\">TrueScreen certifica telefonate, chat ed email del contact center con valore probatorio per la compliance MiFID II.<\/p>\n    <a href=\"https:\/\/truescreen.io\/it\/casi-di-utilizzo\/contact-center-certificato\/\" style=\"font-family: &#039;DM Sans&#039;, sans-serif; font-size: 14px; font-weight: 600; color: #007afe; text-decoration: none; display: inline-block;\">Scopri di pi\u00f9 \u2192<\/a>\n  <\/div>\n<\/div>\n<h2>Checklist operativa per la conformit\u00e0 MiFID II sulle comunicazioni<\/h2>\n<p>Mettersi in regola richiede interventi su pi\u00f9 livelli: normativo, tecnologico e organizzativo. Questi sono i passaggi operativi per strutturare un sistema di registrazione conforme all'Art. 16(7) MiFID II.<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Mappare tutti i canali di comunicazione<\/strong>: censire ogni canale utilizzato dal personale per interagire con i clienti, inclusi canali informali e dispositivi personali<\/li>\n<li><strong>Verificare i requisiti di immutabilit\u00e0<\/strong>: per ogni canale, accertare se il sistema di registrazione garantisce archivi a prova di manomissione, conformi all'Art. 76 del Regolamento Delegato 2017\/565<\/li>\n<li><strong>Implementare la certificazione alla fonte<\/strong>: adottare soluzioni che applichino firma digitale e marca temporale qualificata al momento dell'acquisizione, non in fase di archiviazione successiva<\/li>\n<li><strong>Definire e applicare policy anti off-channel<\/strong>: stabilire quali canali sono autorizzati, implementare controlli tecnici e monitorare il rispetto delle regole<\/li>\n<li><strong>Notificare i clienti<\/strong>: garantire che ogni cliente, nuovo ed esistente, sia informato della registrazione delle comunicazioni prima della prestazione dei servizi di investimento<\/li>\n<li><strong>Configurare la conservazione a 5-7 anni<\/strong>: assicurare che le registrazioni siano conservate per il periodo minimo di 5 anni, con possibilit\u00e0 di estensione a 7 su richiesta dell'autorit\u00e0<\/li>\n<li><strong>Garantire l'accesso alle autorit\u00e0 di vigilanza<\/strong>: predisporre procedure per fornire le registrazioni in tempi rapidi e in formato utilizzabile<\/li>\n<li><strong>Condurre audit periodici<\/strong>: verificare regolarmente l'integrit\u00e0 degli archivi, l'efficacia delle policy e la copertura dei canali, con test di recupero delle registrazioni<\/li>\n<\/ol><\/div><\/div><div class=\"fusion-layout-column fusion_builder_column fusion-builder-column-3 fusion_builder_column_1_1 1_1 fusion-flex-column\" style=\"--awb-bg-blend:overlay;--awb-bg-size:cover;--awb-width-large:100%;--awb-margin-top-large:0px;--awb-spacing-right-large:1.455%;--awb-margin-bottom-large:20px;--awb-spacing-left-large:1.455%;--awb-width-medium:100%;--awb-spacing-right-medium:1.455%;--awb-spacing-left-medium:1.455%;--awb-width-small:100%;--awb-spacing-right-small:1.455%;--awb-spacing-left-small:1.455%;\"><div class=\"fusion-column-wrapper fusion-flex-justify-content-flex-start fusion-content-layout-column\"><section class=\"faq faq-truescreen\" aria-labelledby=\"faq-title\">\n<h2 id=\"faq-title\">FAQ: MiFID II e registrazione delle comunicazioni<\/h2>\n<div class=\"faq-list\">\n<details class=\"faq-item\">\n<summary class=\"faq-question\"><span class=\"faq-question-text\">Quali comunicazioni devono essere registrate secondo la MiFID II?<\/span><br \/>\n<span class=\"faq-icon\" aria-hidden=\"true\">+<\/span><\/summary>\n<div class=\"faq-answer\">L'Art. 16(7) della Direttiva 2014\/65\/UE impone la registrazione di tutte le conversazioni telefoniche e le comunicazioni elettroniche relative alla ricezione, trasmissione ed esecuzione degli ordini dei clienti. L'obbligo copre anche le comunicazioni che non portano alla conclusione di una transazione.<\/div>\n<\/details>\n<details class=\"faq-item\">\n<summary class=\"faq-question\"><span class=\"faq-question-text\">Per quanto tempo vanno conservate le registrazioni delle comunicazioni MiFID II?<\/span><br \/>\n<span class=\"faq-icon\" aria-hidden=\"true\">+<\/span><\/summary>\n<div class=\"faq-answer\">Il Regolamento Delegato (UE) 2017\/565 stabilisce un periodo minimo di conservazione di 5 anni. Le autorit\u00e0 di vigilanza competenti possono richiedere l'estensione fino a 7 anni. Le registrazioni devono restare accessibili e integre per l'intera durata della conservazione.<\/div>\n<\/details>\n<details class=\"faq-item\">\n<summary class=\"faq-question\"><span class=\"faq-question-text\">Cosa succede se un intermediario non registra le comunicazioni con i clienti?<\/span><br \/>\n<span class=\"faq-icon\" aria-hidden=\"true\">+<\/span><\/summary>\n<div class=\"faq-answer\">Le sanzioni variano per giurisdizione. In Europa, le autorit\u00e0 nazionali possono imporre multe fino a 5 milioni di euro o il 10% del fatturato annuo. Nel 2024 le sanzioni MiFID II nell'EEA hanno superato i 44,5 milioni di euro secondo il report ESMA.<\/div>\n<\/details>\n<details class=\"faq-item\">\n<summary class=\"faq-question\"><span class=\"faq-question-text\">Le registrazioni su Zoom, Teams o Meet sono sufficienti per la conformit\u00e0 MiFID II?<\/span><br \/>\n<span class=\"faq-icon\" aria-hidden=\"true\">+<\/span><\/summary>\n<div class=\"faq-answer\">Le piattaforme di videoconferenza standard registrano il contenuto, ma nella maggior parte dei casi non soddisfano i requisiti di immutabilit\u00e0 e tracciabilit\u00e0 dell'Art. 76 del Regolamento Delegato. Servono soluzioni che applichino firma digitale e marca temporale qualificata alla fonte.<\/div>\n<\/details>\n<details class=\"faq-item\">\n<summary class=\"faq-question\"><span class=\"faq-question-text\">Cosa sono le off-channel communications e perch\u00e9 sono un rischio?<\/span><br \/>\n<span class=\"faq-icon\" aria-hidden=\"true\">+<\/span><\/summary>\n<div class=\"faq-answer\">Sono comunicazioni relative a servizi di investimento su canali non monitorati dall'impresa, come WhatsApp, iMessage o Signal. Dal 2021 la SEC ha imposto oltre 3 miliardi di dollari di sanzioni per violazioni legate alle off-channel communications. Il rischio \u00e8 identico per gli intermediari europei.<\/div>\n<\/details>\n<\/div>\n<\/section><\/div><\/div><\/div><\/div><div class=\"fusion-fullwidth fullwidth-box fusion-builder-row-4 fusion-flex-container nonhundred-percent-fullwidth non-hundred-percent-height-scrolling\" style=\"--awb-border-radius-top-left:0px;--awb-border-radius-top-right:0px;--awb-border-radius-bottom-right:0px;--awb-border-radius-bottom-left:0px;--awb-padding-top:80px;--awb-padding-bottom:80px;--awb-padding-top-small:40px;--awb-padding-bottom-small:110px;--awb-margin-bottom:0px;--awb-background-color:#ffffff;--awb-background-image:linear-gradient(180deg, var(--awb-color3) 0%,var(--awb-color3) 100%);--awb-flex-wrap:wrap;\" ><div class=\"fusion-builder-row fusion-row fusion-flex-align-items-flex-start fusion-flex-content-wrap\" style=\"max-width:1236px;margin-left: calc(-3% \/ 2 );margin-right: calc(-3% \/ 2 );\"><div class=\"fusion-layout-column fusion_builder_column fusion-builder-column-4 fusion_builder_column_1_1 1_1 fusion-flex-column\" style=\"--awb-padding-top:36px;--awb-padding-right:36px;--awb-padding-bottom:36px;--awb-padding-left:36px;--awb-overflow:hidden;--awb-bg-color:var(--awb-color2);--awb-bg-color-hover:var(--awb-color2);--awb-bg-size:cover;--awb-border-radius:8px 8px 8px 8px;--awb-width-large:100%;--awb-margin-top-large:0px;--awb-spacing-right-large:1.455%;--awb-margin-bottom-large:20px;--awb-spacing-left-large:1.455%;--awb-width-medium:100%;--awb-order-medium:0;--awb-spacing-right-medium:1.455%;--awb-spacing-left-medium:1.455%;--awb-width-small:100%;--awb-order-small:0;--awb-spacing-right-small:1.455%;--awb-spacing-left-small:1.455%;\"><div class=\"fusion-column-wrapper fusion-column-has-shadow fusion-flex-justify-content-flex-start fusion-content-layout-column\"><div class=\"fusion-builder-row fusion-builder-row-inner fusion-row fusion-flex-align-items-flex-start fusion-flex-content-wrap\" style=\"width:103% !important;max-width:103% !important;margin-left: calc(-3% \/ 2 );margin-right: calc(-3% \/ 2 );\"><div class=\"fusion-layout-column fusion_builder_column_inner fusion-builder-nested-column-0 fusion_builder_column_inner_2_3 2_3 fusion-flex-column fusion-flex-align-self-center\" style=\"--awb-bg-size:cover;--awb-width-large:66.666666666667%;--awb-margin-top-large:0px;--awb-spacing-right-large:2.1825%;--awb-margin-bottom-large:0px;--awb-spacing-left-large:2.1825%;--awb-width-medium:100%;--awb-order-medium:0;--awb-spacing-right-medium:1.455%;--awb-spacing-left-medium:1.455%;--awb-width-small:100%;--awb-order-small:0;--awb-spacing-right-small:1.455%;--awb-spacing-left-small:1.455%;\"><div class=\"fusion-column-wrapper fusion-column-has-shadow fusion-flex-justify-content-flex-start fusion-content-layout-column\"><div class=\"fusion-title title fusion-title-2 fusion-sep-none fusion-title-text fusion-title-size-two\" style=\"--awb-text-color:var(--awb-color1);--awb-margin-top:-40px;--awb-margin-top-small:-32px;\"><h2 class=\"fusion-title-heading title-heading-left fusion-responsive-typography-calculated\" style=\"margin:0;--fontSize:32;--minFontSize:32;line-height:1.3;\"><h2>Certifica le comunicazioni della tua impresa di investimento<\/h2><\/h2><\/div><div class=\"fusion-text fusion-text-1 fusion-text-no-margin\" style=\"--awb-font-size:18px;--awb-text-color:var(--awb-color1);--awb-margin-bottom:32px;\"><p><span style=\"letter-spacing: 0.24px; background-color: rgba(0, 0, 0, 0);\">Garantisci la conformit\u00e0 MiFID II con registrazioni certificate, immutabili e con valore legale.<\/span><\/p>\n<\/div><div ><a class=\"fusion-button button-flat fusion-button-default-size button-default fusion-button-default button-1 fusion-button-default-span fusion-button-default-type\" target=\"_self\" href=\"https:\/\/portal.truescreen.io\/signin\/\"><span class=\"fusion-button-text\">Inizia ora<\/span><\/a><\/div><div class=\"fusion-separator fusion-full-width-sep\" style=\"align-self: center;margin-left: auto;margin-right: auto;margin-top:12px;width:100%;\"><\/div><div ><a class=\"fusion-button button-flat fusion-button-default-size button-custom fusion-button-default button-2 fusion-button-default-span\" style=\"--button_accent_color:var(--awb-color1);--button_border_color:rgba(255,255,255,0.3);--button_accent_hover_color:var(--awb-color1);--button_border_hover_color:var(--awb-color1);--button_border_width-top:1px;--button_border_width-right:1px;--button_border_width-bottom:1px;--button_border_width-left:1px;--button_gradient_top_color:rgba(0,0,0,0);--button_gradient_bottom_color:rgba(0,0,0,0);--button_gradient_top_color_hover:rgba(255,255,255,0.1);--button_gradient_bottom_color_hover:rgba(255,255,255,0.1);\" target=\"_self\" href=\"https:\/\/truescreen.io\/it\/contattaci\/\"><span class=\"fusion-button-text\">Richiedi una demo<\/span><\/a><\/div><\/div><\/div><div class=\"fusion-layout-column fusion_builder_column_inner fusion-builder-nested-column-1 fusion_builder_column_inner_1_3 1_3 fusion-flex-column fusion-flex-align-self-center fusion-no-small-visibility fusion-no-medium-visibility\" style=\"--awb-bg-size:cover;--awb-width-large:33.333333333333%;--awb-margin-top-large:0px;--awb-spacing-right-large:4.365%;--awb-margin-bottom-large:0px;--awb-spacing-left-large:4.365%;--awb-width-medium:100%;--awb-order-medium:0;--awb-spacing-right-medium:1.455%;--awb-spacing-left-medium:1.455%;--awb-width-small:100%;--awb-order-small:0;--awb-spacing-right-small:1.455%;--awb-spacing-left-small:1.455%;\"><div class=\"fusion-column-wrapper fusion-column-has-shadow fusion-flex-justify-content-flex-start fusion-content-layout-column\"><div class=\"fusion-image-element\" style=\"--awb-max-width:300px;--awb-caption-title-font-family:var(--h2_typography-font-family);--awb-caption-title-font-weight:var(--h2_typography-font-weight);--awb-caption-title-font-style:var(--h2_typography-font-style);--awb-caption-title-size:var(--h2_typography-font-size);--awb-caption-title-transform:var(--h2_typography-text-transform);--awb-caption-title-line-height:var(--h2_typography-line-height);--awb-caption-title-letter-spacing:var(--h2_typography-letter-spacing);\"><span class=\"fusion-imageframe imageframe-none imageframe-1 hover-type-none\"><img decoding=\"async\" width=\"1204\" height=\"1208\" alt=\"applicazione mockup\" title=\"Intestazione mobile\" src=\"https:\/\/truescreen.io\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Mobile-Header.png\" class=\"img-responsive wp-image-45466\" srcset=\"https:\/\/truescreen.io\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Mobile-Header-200x201.png 200w, https:\/\/truescreen.io\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Mobile-Header-400x401.png 400w, https:\/\/truescreen.io\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Mobile-Header-600x602.png 600w, https:\/\/truescreen.io\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Mobile-Header-800x803.png 800w, https:\/\/truescreen.io\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Mobile-Header-1200x1204.png 1200w, https:\/\/truescreen.io\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/Mobile-Header.png 1204w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, (max-width: 640px) 100vw, 400px\" \/><\/span><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/p>","protected":false},"featured_media":56147,"template":"","class_list":["post-56145","articoli","type-articoli","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/truescreen.io\/it\/wp-json\/wp\/v2\/articoli\/56145","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/truescreen.io\/it\/wp-json\/wp\/v2\/articoli"}],"about":[{"href":"https:\/\/truescreen.io\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/articoli"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/truescreen.io\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/56147"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/truescreen.io\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=56145"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}